12月份机械行业继续保持回暖势头。
12月份,国内城镇固定资产投资累计增长30.5%,增速仍处在高位。受此影响,12月份机械行业继续保持回暖态势,且回暖呈加速趋势。12月份,部分机械一级子行业的出口已出现反弹,但幅度有限。
工程机械:行业快速回暖,暴跌带来机会。
截至12月份,行业累计的销售产值的增速已达到25%左右,已基本恢复到08年的一半的水平。不过,行业出口的反弹力度较弱。我们认为板块中龙头企业2010年的合理估值应在20-25倍之间,前期的过渡下跌带来了机会,建议重点关注中联和徐工。
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机床业加速回暖,出口依然低迷。
12月份,国内机床制造业回暖速度加快。不过12月份行业的出口回暖状况依然不明显。我们认为2010年板块中大部分优质公司的合理估值应在18-20左右,目前估值总体上略偏高。建议重点关注南通科技(14.10,-0.08,-0.56%)。
铁路设备:行业前景好,板块估值略高。
受国内铁路大规模建设的影响,国内铁路设备制造业持续高速增长,1-12月份的累计增速达到32.5%。铁路设备的出口则在近几个月快速下滑,表现出该行业受金融危机影响的滞后性。目前板块的估值略偏高。
行业评级及重点公司投资评级。
根据板块估值状况,维持机械行业整体“有吸引力”评级,维持工程机械行业“有吸引力”评级,给予机床和铁路设备行业“中性”评级。
风险因素:
目前行业面临的主要风险是2010年国内固定资产投资增速的可能大幅下滑;外围经济体可能的二次探底将影响行业出口。
来源:新浪
