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投资要点： 械板块市场表现稍有起色 气度持续下降 行环境分析 近期机械板块整体估值有所上升，其原因主要是国家为扩大内需、促进经济平稳增长而陆续出台了相关货币和财政政策，机械行业受益较大。 2008年1-10月机械行业销售产值和出口交货值同比增速延续回落走势，并且创下了年内新低；三季报显示行业上市公司整体业绩不佳；11月份制造业采购经理指数(PMI)创下该指数创建以来新低。我们认为短期内行业面临形势严峻，预计08年全年机械行业累计销售产值增速为25%，出口交货值增速为17%。 国家扩内需促增长力度超常，机械行业受益较大；钢价继续震荡走低将提升行业盈利能力。 4. 机械行业 12月份投资策略 10月份机械行业销售产值和出口交货值同比增速创下年内新低，我们预计11、12月份数据更不乐观，行业需求和利润增速仍将下滑，扩大内需、加大基建投资力度的政策和措施对机械行业的拉动效应可能最早需至09年一季度才能显现，我们暂维持行业“中性”评级。从子行业看，输变电设备及铁路设备子行业未来需求明确增长，景气度较高，值得重点关注。上市公司方面，我们认为产品附加值高，受国家基建投资拉动，需求增长预期明确的龙头公司应是关注的重点。 5. 重点子行业分析 输变电设备子行业将持续景气；铁路设备子行业长期受益于加速铁路建设投资；工程机械子行业需求前景尚不明确；机床子行业依旧关注高端产品。 6. 风险 国际金融危机对我国实体经济的负面影响超预期。
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机械行业十二月份投资策略
日期:2008-12-10 09:08 点击:715
